Tech Mahindra का स्‍टॉक देगा 24% रिटर्न! कमजोर नतीजों के बाद भी मोतीलाल ओसवाल ने 4 वजहों से दी Buy रेटिंग

Tech Mahindra Stock Price : टेक महिंद्रा के तिमाही नतीजों का बाजार ने निगेटिव रिएक्शन दिया है. आज के कारोबार में आईटी कंपनी का स्टॉक करीब 2 फीसदी कमजोर होकर 1,572 रुपये पर आ गया, जो बुधवार को 1,608 रुपये पर बंद हुआ था. टेक महिंद्रा के जून तिमाही के नतीजे अनुमान से कुछ कमजोर रहे हैं. हालांकि कंपनी ने अपना गाइडेंस बरकरार रखा है और आगे ग्रोथ को लेकर आश्‍वस्‍त है. ब्रोकरेज हाउस मोतीलाल ओसवाल ने भी शेयर पर भरोसा जताया है और 2,000 रुपये के बड़े टारगेट प्राइस के साथ खरीदारी की सलाह दी है.  यह करंट प्राइस से 24 फीसदी अधिक है. ब्रोकरेज ने इसके पीछे 4 बड़ह वजह बताई है. 

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1.कमाई कुछ कम, लेकिन कम्युनिकेशन सेक्टर में सुधार

टैक महिंद्रा की पहली तिमाही (1QFY26) की कमाई अनुमान से थोड़ी कम रही. इसकी वजह मैन्युफैक्चरिंग सेक्टर में लगातार कमजोरी और हाई-टेक सेक्टर के एक ग्राहक से जुड़ी दिक्कत रही.

हालांकि, कम्युनिकेशन (टेलिकॉम) सेक्टर, जो अब तक कंपनी की कमजोरी माना जा रहा था, अब सकारात्मक हो गया है और आगे कंपनी की कमाई को सहारा देगा. 

मैनेजमेंट का कहना है कि BFSI (बैंकिंग और फाइनेंशियल सेक्टर) और कम्युनिकेशन ही आने वाले समय में कंपनी की मुख्य ग्रोथ की वजह बनेंगे. वहीं मैन्युफैक्चरिंग सेक्टर में दबाव बना रह सकता है.

ब्रोकरेज ने अपने अनुमान में FY26 और FY27 के लिए 1.0% और 6.5% की ऑर्गेनिक ग्रोथ जोड़ी है (स्थिर मुद्रा के आधार पर).

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2. मुनाफे में लगातार सुधार, कंपनी ने अपना लक्ष्य दोहराया

FY26 की पहली तिमाही में कंपनी का EBIT मार्जिन बढ़कर 11.1% हो गया. यह सुधार बेहतर कामकाज की योजना और लागत में कटौती की वजह से हुआ, जिससे वीजा खर्च और Comviva बिजनेस के सीजनल असर की भरपाई हो सकी.

कंपनी ने फिर से दोहराया है कि वह FY27 तक 15% EBIT मार्जिन पाने का लक्ष्य रखती है.

मैनेजमेंट के पास इसे हासिल करने की साफ योजना है, लेकिन ब्रोकरेज का मानना है कि अगर FY27 में कंपनी की ग्रोथ नहीं बढ़ी, तो इस लक्ष्य को पाना थोड़ा मुश्किल हो सकता है.

इसके बावजूद, ब्रोकरेज ने अपने अनुमान में FY27 के लिए 14.4% मार्जिन ही रखा है, ताकि अगर कंपनी का प्लान थोड़ा पीछे भी रह जाए, तो अनुमान बहुत ज्‍यादा न बदलना पड़े.

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3. डील्स में मजबूत ग्रोथ

टेक महिंद्रा ने अपने पियर्स की तुलना में सबसे अच्छा डील TCV (टोटल कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू) प्रदर्शन किया. कंपनी ने 809 मिलियन डॉलर की डील्स की, जो पिछले साल की तुलना में 51% ज्‍यादा है. यह ग्रोथ अच्छी प्राइसिंग की वजह से हुई, और इससे मुनाफे पर कोई असर नहीं पड़ा. बड़े डील्स का ट्रांज़िशन दूसरी तिमाही (2Q) में पूरा हो जाएगा और फिर ये रेवेन्यू में योगदान देने लगेंगी.

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4. बदलाव सही दिशा में जारी 

अच्छी डील TCV, कम्युनिकेशन सेक्टर में स्थिरता, लगातार मुनाफे में सुधार, और कंपनी का अपना गाइडेंस (लक्ष्य) दोहराना यह दिखाता है कि मैनेजमेंट सही दिशा में काम कर रहा है. 

FY26 में मुनाफा बढ़ाने का प्लान तो बिना किसी बड़ी इंडस्ट्री रिकवरी के भी पूरा होता दिख रहा है, लेकिन FY27 में 15% मुनाफे का लक्ष्य पाने के लिए कंपनी की ग्रोथ में जरूर सुधार आना होगा.

फिर भी, मैनेजमेंट ने एक साफ और भरोसेमंद योजना बनाई है, और ब्रोकरेज का मानना है कि कंपनी अपने तय मुनाफे के लक्ष्य के काफी करीब पहुंच सकती है.

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नतीजे ब्रोकरेज के अनुमान से कितना आगे या पीछे? 

ब्रोकरेज का कहना है कि टेक महिंद्रा (Tech Mahindra) ने वित्त वर्ष 2025-26 की पहली तिमाही में 1.6 अरब अमेरिकी डॉलर की कमाई दर्ज की, जो पिछली तिमाही की तुलना में 1.4% कम रही (सीसी टर्म में).  यह ब्रोकरेज के अनुमान से ज्‍यादा गिरावट है. कम्युनिकेशन (टेलिकॉम) और मैन्युफैक्चरिंग सेक्टर में 2.8% और 4.0% की तिमाही बेसिस पर बढ़त रही. जबकि BFSI (बैंकिंग और फाइनेंशियल सेक्टर) और रिटेल सेक्टर में 0.6% और 1.0% की गिरावट आई.

कंपनी का EBIT मार्जिन (ऑपरेटिंग प्रॉफिट) 60 बेसिस प्‍वॉइंट बढ़कर 11.1% रहा, जो अनुमान 10.7% से बेहतर रहा. मुनाफा (PAT) 1140 करोड़ रुपये रहा, जो पिछली तिमाही से 2.2% कम लेकिन सालाना बेसिस पर 33% ज़्यादा है. ब्रोकरेज का अनुमान 1200 करोड़ रुपये मुनाफे का था. 

रुपये के हिसाब से देखें तो रेवेन्यू, EBIT और PAT में सालाना बेसिस पर 2.7%, 34.0% और 34.0% की बढ़त दर्ज की गई. ब्रोकरेज को उम्‍मीद है कि दूसरी तिमाही में रेवेन्यू, EBIT और PAT में सालाना बेसिस पर 3.9%, 31.0% और 9.1% की बढ़त होगी. 

(Disclaimer: स्टॉक में निवेश की सलाह ब्रोकरेज हाउस के द्वारा दी गई है. यह फाइनेंशियल एक्सप्रेस के निजी विचार नहीं है. बाजार में जोखिम होते हैं, इसलिए निवेश के पहले एक्सपर्ट की राय लें.)