IEX Share Price: सेंट्रल इलेक्ट्रिसिटी रेगुलेटरी कमीशन (CERC) ने मार्केट कपलिंग से जुड़े नियमों को लागू करने की मंजूरी दे दी। इसका असर तो इंडियन एनर्जी एक्सचेंज (IEX) के शेयरों पर दिखने लगा है और यह धड़ाम से गिर गया। हालांकि ब्रोकरेज फर्म बर्न्स्टीन को आशंका है कि इसकी गिरावट अभी थमने वाली नहीं है और इस वजह से टारगेट प्राइस ही घटा दिया है। फिलहाल इसके शेयर बीएसई पर 10% की गिरावट के साथ ₹169.10 के भाव पर हैं। एक साल में शेयरों के चाल की बात करें तो पिछले साल 24 सितंबर 2025 को यह एक साल के रिकॉर्ड हाई लेवल ₹244.35 पर था जिससे छह महीने में यह 38.18% टूटकर 4 मार्च 2025 को एक साल के निचले स्तर ₹151.05 पर आ गया।
क्या है Market Coupling?
सीईआरसी ने पावर मार्केट रेगुलेशंस ऑफ 2021 के तहत डे-अहेड मार्केट (DAM) के लिए मार्केट कपलिंग नियमों को लागू करने की मंजूरी दी है। इन नियमों के तहत पहले चरण में जनवरी 2026 तक डीएएम का कपलिंग लागू किया जाएगा जिसमें राउंड-रॉबिन बेसिस पर अलग-अलग पावर एक्सचेंज मार्केट कपलिंग ऑपरेटर्स (MCOs) के तौर पर काम करेंगे। मार्केट कपलर सभी पावर एक्सचेंजों से खरीदारी और बिक्री के ऑर्डर्स कलेक्ट करेगा और फिर एक भाव यानी यूनिफॉर्म मार्केट क्लियरिंग प्राइस तय किया जाएगा जो सभी एक्सचेंज पर लागू होगा, चाहे प्लेटफॉर्म कोई भी हो। इस मामले में अगर कोई भी बदलाव करना होगा तो इसे लेकर सीईआरसी स्टाफ सभी स्टेकहोल्डर से सलाह-मशविरा करेगा और फिर DAM कपलिंग के लिए जरूरी बदलाव का प्रस्ताव पेश करेगा।
बैकअप और ऑडिट के काम के लिए ग्रिड इंडिया को चौथे मार्केट कपलिंग ऑपरेटर के रूप में नियुक्त किया गया है। यह टर्म-अहेड मार्केट कपलिंग के लिए सॉफ्टवेयर डेवलप करेगी जिसे तीन महीने परीक्षण के तौर पर चलाया जाएगा और फिर प्रक्रिया पूरी होन के बाद यह फीडबैक देगी। रियल-टाइम मार्केट (RTM) के लिए कपलिंग को बाद के चरण में लागू किया जाएगा, क्योंकि इसमें और अधिक रेगुलेटरी और ऑपरेनशल परीक्षण की जरूरत है।
IEX पर कैसे पड़ेगा फर्क?
मार्केट कपलिंग के लागू होने से प्राइस डिस्कवरी के लिए बेस्ट प्लेटफॉर्म होने का फायदा आईईएक्स गंवा देगी क्योंकि सभी पर एक ही प्राइस रहेगी। इसके अलावा मार्केट कपलिंग लागू होने से वॉल्यूम इसकी प्रतिद्वंद्वी एक्सचेंजों पर भी शिफ्ट हो सकते हैं। अभी की बात करें तो स्पॉट मार्केट में IEX की हिस्सेदारी करीब 85% है।
ब्रोकरेज फर्म का क्या है रुझान?
वैश्विक ब्रोकरेज फर्म बर्न्स्टीन ने आईईएक्स पर अपनी ‘मार्केट-परफॉर्म’ रेटिंग को बरकरार रखा है, लेकिन इसके टारगेट प्राइस को ₹160 से घटाकर ₹122 कर दिया है। ब्रोकरेज फर्म का कहना है कि सीईआरसी का आदेश उनके अनुमान से कहीं अधिक बुरा और अलग है और इसी रेगुलेटरी अनिश्चितता के चलते आईईएक्स का शेयर इंस्टीट्यूशनल होल्डिंग के लिए मुश्किल है। बर्नस्टीन पहले मानकर चल रही था कि मार्केट कपलिंग की संभावना 50% है और ट्रांजैक्शन चार्जेज समय के साथ कम होगा। हालांकि अब कपलिंग जनवरी 2026 से निश्चित रूप से लागू होगी और कॉम्पटीशन के चलते ट्रांजेक्शन चार्जज भी जल्दी घटने की उम्मीद है।
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Source: MoneyControl