Buy Titan Company : झुनझुनवाला पोर्टफोलियो का प्रमुख स्टॉक टाइटन कंपनी निवेशकों के लिए बेहतर विकल्प हो सकता है. ब्रांडेड ज्वेलरी और वॉच कंपनियों में शुमार टाइटन पर ब्रोकरेज हाउस मोतीलाल ओसवाल ने बाय रेटिंग (BUY) बरकरार रखते हुए इसका टारगेट प्राइस 4,250 रुपये कर दिया है. जबकि इस स्टॉक की मौजूदा प्राइस 3,403 रुपये (Titan Company Stock Price) के आसपास है. ब्रोकरेज हाउस को इसमें 25% रिटर्न का अनुमान है. ब्रोकरेज का कहना है कि कंपनी के विस्तार की रफ्तार बनी हुई है, और मार्च 2025 तक टाइटन के कुल स्टोर्स की संख्या 3,312 तक पहुंच चुकी है.
दूसरी ब्रॉन्डेड कंपनियों को पीछे छोड़ा
ब्रोकरेज हाउस का कहना है कि टाइटन ने अपने मजबूत कारोबारी मॉडल के दम पर अन्य ब्रॉन्डेड कंपनियों को पीछे छोड़ा है. इसकी खासियत में – सोर्सिंग यानी सही तरीके से सोने की खरीद, स्टब्ड रेशियो, युवाओं को ध्यान में रखकर बनाए गए डिजाइन और मुनाफे को दोबारा कारोबार में लगाना शामिल हैं.
तनिष्क ब्रांड का मजबूत बिजनेस मॉडल आसानी से कोई और कॉपी नहीं कर सकता. इसलिए तनिष्क की बाजार में पकड़ आगे भी बनी रहेगी. मार्च 2025 तक टाइटन कंपनी के कुल स्टोर्स की संख्या 3,312 हो गई है, और कंपनी लगातार नए शहरों में अपने पांव फैला रही है. सिर्फ ज्वेलरी ही नहीं, कंपनी के दूसरे बिजनेस जैसे वॉच, आईवेयर वगैरह भी तेजी से बढ़ रहे हैं और आने वाले समय में अच्छी ग्रोथ देने वाले हैं.
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EBITDA मार्जिन पर दबाव
FY25 में भी टाइटन कंपनी की EBITDA मार्जिन पर दबाव बना हुआ है. इसकी बड़ी वजह है – जड़े हुए गहनों की सेल कम होना. क्योंकि बाजार में मुकाबला बढ़ रहा है, इसलिए आने वाले समय में मार्जिन पर क्या असर पड़ेगा, इस पर नजर रखना बहुत जरूरी होगा. हालांकि, ज्वेलरी के अलावा कंपनी का बाकी बिजनेस जैसे घड़ियां, चश्मे आदि का बिजनेस भी तेजी से बढ़ रहा है. ये सेगमेंट मीडियम टर्म में ग्रोथ में अच्छा योगदान देंगे. अभी ये कंपनी की कुल रेवेन्यू में 12% और प्रॉफिट में 10% का हिस्सा रखते हैं.
मजबूत ग्रोथ का अनुमान
FY25 से FY27 के बीच टाइटन कंपनी की रेवेन्यू में 16%, EBITDA में 18% और शुद्ध मुनाफे (PAT) में 22% की सालाना ग्रोथ (CAGR) का अनुमान है. हालांकि कंपनी का वैल्यूएशन फिलहाल ऊंचा है, लेकिन इसकी मजबूत प्रबंधन क्षमता और लगातार बेहतर प्रदर्शन इसे लंबी अवधि इनवेस्टमेंट ग्रोथ के लिए उपयुक्त बनाता है.
ज्वेलरी कारोबार
FY25 में टाइटन की ज्वेलरी सेगमेंट ने 19% की कंसोलिडेटेड रेवेन्यू ग्रोथ और 14% की SSSG दर्ज की. हालांकि जड़े हुए गहनों की सेल सिर्फ 12% बढ़ी क्योंकि महंगे सॉलिटेयर की मांग घटी और सोने की कीमतें काफी ऊंची रहीं. ज्यादा गोल्ड प्राइस, प्रतिस्पर्धा और मिक्स में बदलाव की वजह से मार्जिन पर दबाव पड़ा, जिससे कुल EBIT मार्जिन 50 बेसिस प्वाइंट्स घटकर 10.1% रह गई, जबकि स्टैंडअलोन EBIT मार्जिन 11.4% रहा.
कंपनी ने मीडियम टर्म के लिए 11-11.5% मार्जिन गाइड किया है. FY25 में 154 नए स्टोर जुड़ने से कुल ज्वेलरी स्टोर्स की संख्या 1,091 हो गई. FY19 से FY25 के बीच रेवेन्यू में 22% और EBIT में 19% की CAGR दर्ज की गई.
वॉच और वियरेबल्स सेगमेंट का कारोबार
FY25 में टाइटन के घड़ियों और वियरेबल्स सेगमेंट की बिक्री 17% की ग्रोथ के साथ 4,600 करोड़ रुपय तक पहुंच गई. यह ग्रोथ सभी ब्रांड्स, कैटेगरी और चैनल्स में मजबूत डबल-डिजिट ग्रोथ की वजह से आई. एनालॉग घड़ियों की बिक्री 20% बढ़ी, जिससे मल्टी-ब्रांड स्टोर्स में कंपनी की मार्केट शेयर में अच्छी बढ़ोतरी हुई. प्रीमियम प्रोडक्ट्स की मांग भी जोरदार रही, जहां कस्टमर्स ने प्रीमियम ब्रांड्स और सब-ब्रांड्स में खूब दिलचस्पी दिखाई.
FY25 में इस सेगमेंट ने 115 नए स्टोर जोड़कर कुल 1,235 स्टोर तक विस्तार किया. प्रीमियम प्रोडक्ट्स की बिक्री बढ़ने से EBIT मार्जिन FY24 के 10% से बढ़कर FY25 में 11.9% हो गया.
आई केयर सेगमेंट का कारोबार
FY25 में टाइटन के आई केयर डिविज़न (Titan Eye) ने 10% की ग्रोथ के साथ 800 करोड़ रुपये की बिक्री और 10% का EBIT मार्जिन दर्ज किया. FY24 की पहली छमाही में डबल-डिजिट ग्रोथ देखने को मिली, जिसमें किफायती प्रोडक्ट्स का विस्तार, इंटरनेशनल ब्रांड्स की मौजूदगी और ई-कॉमर्स सेल्स को दोगुना करने पर फोकस रहा. इस दौरान कंपनी ने 7 Titan Eyeplus और 1 Fastrack स्टोर बंद किए, जिससे भारत में कुल स्टोर्स की संख्या घटकर 891 रह गई, जबकि 6 इंटरनेशनल स्टोर्स भी ऑपरेट हो रहे हैं.
अन्य सेगमेंट का कारोबार
FY25 में टाइटन के अन्य कारोबार जैसे परफ्यूम, फैशन एक्सेसरी और इंडियन ड्रेसेज़ (Taneira) ने मिलाकर 400 करोड़ रुपये की बिक्री दर्ज की, जो सालाना 7% की ग्रोथ रही. ऑर्गनाइज़्ड परफ्यूम मार्केट 18-20% की रफ्तार से बढ़ रही है, जिसमें 1,000 रुपये से कम वाले वैल्यू सेगमेंट की ग्रोथ सबसे तेज़ करीब 30% है, जबकि प्रीमियम सेगमेंट 12-13% और मास मार्केट सेगमेंट कमज़ोर ग्रोथ दिखा रहा है.
(Disclaimer: स्टॉक में निवेश की सलाह ब्रोकरेज हाउस के द्वारा दी गई है. यह फाइनेंशियल एक्सप्रेस के निजी विचार नहीं है. बाजार में जोखिम होते हैं, इसलिए निवेश के पहले एक्सपर्ट की राय लें.)
Source: Financial Express