Bharat Petroleum Corporation Ltd के शेयर मंगलवार को 1.50% की तेज़ी के साथ 355.85 रुपए के लेवल पर बंद हुआ. कंपनी का मार्केट कैप 76.89 हज़ार करोड़ रुपए है.
भारत पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन लिमिटेड (BPCL) सरकारी स्वामित्व वाली ऑइल मार्केटिंग कंपनियों में ब्रोकरेज फर्म नोमुरा के पसंदीदा स्टॉक में है. ब्रोकरेज फर्म ने कंपनी की बेहतर रिफाइनिंग दक्षता और संतुलित व्यावसायिक प्रोफ़ाइल पर प्रकाश डाला है.
नोमुरा ने कहा कि BPCL के शेयर मौजूदा स्तरों से 26% तक बढ़ सकते हैं. इसने अपने टारगेट प्राइस को बढ़ाकर 435 रुपये कर दिया और ‘बाय’ रेटिंग दोहराई. जबकि नोमुरा ने हिंदुस्तान पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन लिमिटेड (HPCL) और इंडियन ऑयल कॉर्पोरेशन लिमिटेड (IOCL) पर भी बाय रेटिंग बनाए रखी.
ब्रोक्रेज ने कहा कि BPCL परिचालन शक्ति और मूल्यांकन सुविधा का सबसे अच्छा कॉम्बो देता है.
ब्रोकरेज ने कहा कि हम बीपीसीएल को पसंद करते हैं क्योंकि इसमें रिफाइनिंग और मार्केटिंग दोनों में संतुलित निवेश है, इसके प्रतिस्पर्धियों की तुलना में रिफाइनरी संचालन के बेहतर आंकड़े हैं और इसकी मार्केटिंग क्षमता भी काफी अधिक है.
परिचालन शक्ति बीपीसीएल को अलग बनाती है
BPCL रिफाइनिंग प्रदर्शन में सबसे आगे है, जो नोमुरा के तेजी के दृष्टिकोण के पीछे एक प्रमुख चालक है. पिछले पांच वर्षों में BPCL ने HPCL और IOCL से आगे निकलकर 106% का औसत रिफाइनरी उपयोग दर्ज किया है, जो 96-99% के बीच संचालित होता है. इसने अपनी साथी कंपनियों के लिए 73-77% की तुलना में लगभग 84% पर उच्चतम डिस्टिलेट उपज की भी सूचना दी.
नोमुरा ने कहा, “BPCL ने पिछले पांच वर्षों में अपने सेक्टर की अन्य कंपनियों = के बीच लगातार हाईएस्ट GRM की सूचना दी है,” कंपनी के सकल रिफाइनिंग मार्जिन के वित्त वर्ष 25 में $6.8 से बढ़कर वित्त वर्ष 26 में $8.4 प्रति बैरल होने का अनुमान है.”
कंपनी को अपने डीजल-भारी उत्पाद स्लेट और छूट वाले रूसी कच्चे तेल से जारी, हालांकि कम होते हुए लाभ को देखते हुए मार्जिन में सुधार से सबसे अधिक लाभ होने की उम्मीद है.
इसके विपरीत आईओसीएल और एचपीसीएल को चालू या आगामी क्षमता वृद्धि के माध्यम से रिफाइनिंग साइकिल में अधिक जोखिम का सामना करना पड़ रहा है, जिनमें से कुछ को वर्तमान वृहद परिवेश में पर्याप्त रिटर्न उत्पन्न करने में संघर्ष करना पड़ सकता है.
मार्केटिंग मार्जिन हाई लेकिन कमजोर बना हुआ है
तीनों ओएमसी वर्तमान में ऐतिहासिक रूप से हाई मार्केटिंग मार्जिन का लाभ उठा रही हैं, जिसमें मिश्रित ऑटो ईंधन मार्जिन पहली तिमाही वित्त वर्ष 26 में लगभग 11 रुपये प्रति लीटर है, जबकि पांच साल का औसत 3.2 रुपये है. अप्रैल में सरकार द्वारा 2 रुपये प्रति लीटर उत्पाद शुल्क बढ़ोतरी के बावजूद ये मजबूत प्रसार कायम रहे हैं. हालांकि, नोमुरा को उम्मीद है कि मार्जिन सामान्य हो जाएगा.
ब्रोकरेज ने कहा, “ईरान और इज़राइल के बीच पहले से ही युद्ध विराम के साथ हमारा मानना है कि कच्चे तेल के बाजार में बहुत अधिक अस्थिरता पीछे छूट गई है और सरकार ओएमसी द्वारा अर्जित मार्जिन को या तो उत्पाद शुल्क बढ़ोतरी या ईंधन की कीमतों में कुछ कटौती, या दोनों के संयोजन के माध्यम से समायोजित हो सकती है.
Source: Economic Times