गोल्‍ड स्‍टॉक : पीएन गाडगिल ज्‍वैलर्स दे सकता है 37% रिटर्न, बुलियन शेयर पर मोतीलाल ओसवाल क्‍यों है बुलिश

P N Gadgil Stock Price : ज्‍वैलरी सेक्‍टर का स्‍टॉक में पीएन गाडगिल आने वाले दिनों में मजबूत रैली दिखा सकता है. ब्रोकरेज हाउस मोतीलाल ओसवाल इस बुलियन स्‍टॉक पर बुलिश है और BUY रेटिंग दी है. ब्रोकरेज ने शेयर के लिए 825 रुपये का टारगेट प्राइस तय किया है, जो करंट प्राइस 604 रुपये से 37 फीसदी ज्‍यादा है. ब्रोकरेज का कहना है कि गोल्‍ड डिमांड (Gold) में कमजोरी के बाद भी कंपनी का प्रदर्शन बेहतर रहा है, आगे डिमांड बढ़ने से और फायदा होगा. वहीं कंपनी की नए बाजारों में प्रवेश की योजनाएं, इसका कारोबार मजबूत करने में एक बड़ा फैक्‍टर है. 

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बैलेंस शीट मजबूत, कर्ज घटा  

ब्रोकरेज हाउस मोतीलाल ओसवाल का कहना है कि कंपनी (Jewellers) ने अपना कर्ज कम करके अपनी वित्तीय स्थिति (बैलेंस शीट) को मजबूत किया है. कंपनी ने IPO से मिले पैसों में से 300 करोड़ रुपये का कर्ज चुका दिया है. साथ ही, GML के जरिए एक मजबूत हेजिंग योजना अपनाई है, जिससे मार्च 2025 तक 100% हेजिंग हो चुकी है. इसका मतलब है कि अब ब्याज की लागत कम होगी और मुनाफा बढ़ेगा. 

ब्रोकरेज का अनुमान है कि वित्त वर्ष 2025 से 2027 के बीच कंपनी की सेल्स में हर साल औसतन 22% की बढ़ोतरी होगी, जबकि EBITDA (ऑपरेटिंग प्रॉफिट) में 30% की ग्रोथ रहेगी. वहीं इस दौरान APAT (नेट प्रॉफिट) में 26% की बढ़त देखने को मिल सकती है. 

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कंपनी ने अब तक नए स्टोर्स सफलतापूर्वक खोले हैं और सभी नए स्टोर्स पर ब्रेकईवन (लाभ-हानि बराबर) हासिल कर लिया है. अब हम नजर रखेंगे कि कंपनी नई राज्यों में प्रवेश कैसे करती है और वहां कितनी सफलता पाती है. 

डिमांड बेहतर होने की उम्‍मीद

ब्रोकरेज का कहना है कि इस साल सोने की कीमतों में तेजी से ग्राहकों की मांग पर असर पड़ा है. हालांकि कुल बिक्री में थोड़ी गिरावट आई है, फिर भी पोल्की और स्टडेड ज्वेलरी (हीरे-जड़े गहने) की बिक्री ठीक-ठाक रही. इसकी वजह हीरे की कीमतों का स्थिर रहना और उन गहनों में ग्राहकों की रुचि बनी रहना है. 

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कमजोर डिमांड को देखते हुए, कंपनी महंगे गहनों की बिक्री बढ़ाने और ग्राहकों से बेहतर जुड़ाव के लिए कई उपाय कर रही है. इनमें कुछ गहनों की मेकिंग चार्ज घटाना भी शामिल है, ताकि ज्यादा ग्राहक खरीदारी करें. 

मैनेजमेंट को उम्मीद है कि FY26 की दूसरी तिमाही (जुलाई-सितंबर) से डिमांड में सुधार होगा. इसकी वजह होगी रक्षाबंधन और गणेश चतुर्थी जैसे त्यौहार, जो आमतौर पर गहनों की खरीद को बढ़ाते हैं. कंपनी को भरोसा है कि उसका ग्राहक-केंद्रित तरीका और त्योहारी तैयारियां आने वाले महीनों में कारोबार को फिर से गति देने में मदद करेंगी.

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महाराष्ट्र से बाहर विस्तार से मिलेंगे नए बाजार

FY25 (2024-25) तक PNG के कुल 53 स्टोर हैं. 40 स्टोर कंपनी के अपने (COCO) हैं, 12 स्टोर फ्रेंचाइजी वाले (FOCO) हैं. और 1 स्टोर अमेरिका (US) में है. FY26 (2025-26) में कंपनी का लक्ष्य है कि वह अपने रिटेल नेटवर्क का विस्तार तेजी से करे और 22 से 25 नए स्टोर खोले.

COCO मॉडल के तहत कंपनी 8 PNG ब्रांडेड स्टोर और 5 लाइफ स्‍टाइल आउटलेट्स खोलेगी. FOCO मॉडल के तहत 5 PNG स्टोर और 7 LiteStyle स्टोर खुलेंगे. लाइफ स्‍टाइल फॉर्मेट का रणनीतिक विस्तार युवा पीढ़ी (Gen Z और मिलेनियल्स) को लक्ष्य बनाकर किया जा रहा है. 

तेजी से रिटेल ग्रोथ हुई है, लेकिन रिफाइनरी बिजनेस बंद होने से FY26 की पहली छमाही में कुल ग्रोथ पर थोड़ा असर पड़ा है. मार्जिन में सुधार हुआ है क्योंकि अब कंपनी का प्रोडक्ट मिक्स बेहतर है और काम करने की एफिशिएंसी बढ़ी है.